2根据Wind统计资料，56家电企中，有26家电企上半年净利润亏损，亏损总额高达35.4亿元；有41家电企上半年净利润同比下降，下降多达100%的企业有22家；基本每股收益为负的企业有24家，每股收益同比下降多达100%的企业有21家。分析人士指出，今年上半年是电力行业特别是在是火电行业最黑暗的日子，一方面是煤价同比下跌40%，而电价并未下调，另一方面是电力作为资金密集型行业，利率下调使财务成本压力减小。

将近六成火电亏损上海电力、华电国际、华能国际上半年净利润降幅位列前三，三家公司分别亏损5.6亿元、5.08亿元、4.7亿元，同比分别增加364.99%、189.8%、115.8%。这只是火电企业亏损的缩影。上半年，27家火电企业中，有20家净利润同比下降，有15家今年上半年业绩亏损，占到亏损电企总数的将近六成。

根据中报，煤价下跌造成电企的营业成本增幅远高于营业收入增幅，销售毛利率因此下降，再加财务成本提升和火电利用小时数下降等原因，火电企业广泛亏损。数据表明，56家电力企业中，24家企业上半年的每股收益为负，其中郴电国际的每股收益为-1.0696元；有41家企业上半年每股收益同比上升，占比超强七成，其中鲁能泰山的降幅仅次于，降幅为1283%；其次是ST惠天，降幅为1119.0476%。

根据这两家公司的公告，煤价大幅度下跌沦为公司业绩下降的主要原因，两家公司皆预告片，三季度净利润仍将亏损。此外，当前火电企业颇受现金流紧绷之厌。数据表明，27家火电企业中，经营活动产生的现金流同比下降的企业有20家，占到比相似八成。长城证券研究员张霖指出，现金流紧绷一方面说明了火电企业大部分资金用来出售电煤，这已使不少电企陷于现金流为负的困境；另一方面意味著电企在现阶段很难再有盈余资金投资新的利润增长点。

水电业绩有波动水电企业的业绩维持比较平稳，但一季度枯水期和利率下调带给的成本增加使水电企业业绩大位中也有波动。数据表明，14家水电企业中，有5家上半年亏损，6家净利润增幅为负，主要原因有冰冻灾害和地震灾害给公司带给的损失。例如郴电国际的净利润减幅约831%，原因是今年遭遇特大冰冻灾害，公司电网设施遭遇严重破坏，公司还公告其三季度业绩也将持续亏损。

此外，8家水电企业净利润同比下降，其中净利润同比翻番的公司有明星电力和文山电力，增幅分别为585%、127%。文山电力是电网+水电的经营模式，公司出售了大量云南电网的电量反对来确保电力紧绷时的供应，公司今年自发电量、供电量、销售电量都快速增长两成。不少分析师指出，由于多数水电企业的业务都夹杂着了水电和火电，中期业绩无法精确体现水电业务的景气程度，而长江电力作为相对来说较为纯粹的水电企业，其业绩更加有代表性。长江电力中报表明，今年上半年构建净利润14.7亿元，增幅同比下降34.6%。

东方证券研究员张仲华指出，长江电力中期业绩基本合乎预期，主要是今年公司投资收益大幅度增加10.2亿元使利润下降。而12家热电企业中，有3家上半年净利润为负，而有11家企业净利润同比下降。其中，下降明显的是ST惠天和东方热电，减幅分别为1281%和878%，原因是煤炭、钢材等原材料价格大幅度下跌造成供热成本增加。分析人士称之为，热电企业今年的净利润减幅明显，该行业的毛利率下降也很得意，原因是煤价大上涨，而热价没能适当地提高。

电价下调迎接转机国家发改委已分别于6月19日和8月19日两次下调电价，其中，第一次平均值下调了2.5分，电企分给大约1.7分的利润，而第二次平均值下调的2分都分得了电企。

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